記者 梁傲男

　　食品飲料行業(yè)作為大消費產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，依托其滿(mǎn)足基本生活需求的剛需屬性與獨特的商業(yè)模式，不僅在經(jīng)濟運行中發(fā)揮著(zhù)關(guān)鍵作用，更被廣泛視為抵御經(jīng)濟周期波動(dòng)能力較強的行業(yè)。

　　今年上半年，在一系列促消費擴內需政策帶動(dòng)下，國內消費市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢向好。國家統計局數據顯示，2025年上半年，我國社會(huì )消費品零售總額24.55萬(wàn)億元，同比增長(cháng)5.0%。其中，餐飲收入2.75萬(wàn)億元，同比增長(cháng)4.3%。

　　Wind數據顯示，截至8月24日，A股231家食品飲料行業(yè)上市公司中已有82家披露2025年上半年業(yè)績(jì)。綜合來(lái)看，上述公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5508.42億元，同比增長(cháng)7.12%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤821.28億元，同比增長(cháng)15.30%，行業(yè)整體呈現收入與利潤穩健增長(cháng)的良好態(tài)勢。

　　以創(chuàng )新推動(dòng)發(fā)展

　　今年上半年，在上述已披露財報的82家食品飲料上市公司中，50%的公司實(shí)現營(yíng)收同比增長(cháng)，86.59%的公司實(shí)現盈利，53.66%的公司凈利潤同比上升。

　　從營(yíng)收增長(cháng)幅度來(lái)看，23家公司營(yíng)收增幅超過(guò)10%。其中，寧夏曉鳴農牧股份有限公司表現尤為突出，營(yíng)收同比增長(cháng)93.65%，達7.52億元，成為目前唯一一家營(yíng)收增幅超90%的企業(yè)，凈利潤同比實(shí)現扭虧為盈，達1.85億元。

　　凈利潤方面，有33家公司實(shí)現同比兩位數增長(cháng)，其中7家公司同比增幅超100%。牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“牧原股份”）以1169.77%的同比增速領(lǐng)先，上半年凈利潤達105.3億元。公司表示，業(yè)績(jì)大幅提升主要得益于生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

　　現金流狀況也呈現積極態(tài)勢，在上述82家企業(yè)中，有44家上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~同比增長(cháng)。其中，河北養元智匯飲品股份有限公司表現尤為亮眼，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~同比增幅達1358.23%，另有17家公司實(shí)現同比翻倍增長(cháng)。牧原股份、益海嘉里金龍魚(yú)食品集團股份有限公司和貴州茅臺酒股份有限公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~均超百億元，分別為173.51億元、146.25億元和131.19億元。

　　創(chuàng )新正成為推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。上半年，上述82家企業(yè)研發(fā)費用合計投入41.10億元，其中7家研發(fā)投入過(guò)億元。牧原股份研發(fā)支出最高，達9.21億元，較去年同期有所增加。

　　食品飲料企業(yè)正積極通過(guò)產(chǎn)品與渠道創(chuàng )新捕捉新增長(cháng)點(diǎn)，搶占消費升級先機。上半年，洽洽食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“洽洽食品”）研發(fā)費用為4044.29萬(wàn)元，同比增長(cháng)28.09%。公司相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示：“我們主動(dòng)調整產(chǎn)品結構、渠道結構，加大了新品研發(fā)和勢能渠道的費用投入，例如推出了山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋以及全堅果等系列產(chǎn)品?！?/p>

　　太平洋證券研報顯示，從財報數據來(lái)看，零食、飲料龍頭新品表現持續亮眼。零食量販、山姆等新渠道滲透率的快速提升，為板塊企業(yè)帶來(lái)新品放量機會(huì )，品類(lèi)創(chuàng )新相應迅速的大單品公司有望率先抓住新渠道風(fēng)口。

　　在競爭日趨激烈的背景下，傳統食品飲料企業(yè)正通過(guò)自我革新尋找突破。廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì )副會(huì )長(cháng)朱丹蓬表示：“食品飲料企業(yè)應依托全產(chǎn)業(yè)鏈基礎與品質(zhì)優(yōu)勢，秉持守正創(chuàng )新的理念，緊扣新生代消費需求，以創(chuàng )新驅動(dòng)增長(cháng)，開(kāi)辟出業(yè)績(jì)增長(cháng)的全新路徑?！?/p>

　　加大回報股東力度

　　分紅是上市公司回報投資者最直接、最有效的途徑之一，有助于提升公司治理水平、增強投資者信心、優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置，也影響著(zhù)公司的長(cháng)期發(fā)展和股東的持續收益。

　　在利潤增長(cháng)和現金流改善的支撐下，多家食品飲料行業(yè)上市公司在今年上半年顯著(zhù)提高了分紅水平。

　　Wind數據顯示，在上述已披露中報的82家上市公司中，有18家計劃實(shí)施半年度現金分紅，分紅總額達103.89億元。對比去年同期，A股食品飲料行業(yè)雖有231家上市公司，但僅有16家實(shí)施中期分紅，金額為52.07億元。不論是從分紅公司數量還是分紅總額來(lái)看，均呈現明顯提升。

　　其中，牧原股份推出上市以來(lái)首份半年度分紅方案：擬每10股派發(fā)9.32元（含稅），合計派現50.02億元，占2025年半年度歸母凈利潤的47.5%，創(chuàng )下其近年現金分紅比例新高?！斑@得益于公司今年以來(lái)現金流創(chuàng )造能力的持續增強。未來(lái)公司會(huì )結合當年的市場(chǎng)行情、現金流情況、資本開(kāi)支計劃等方面動(dòng)態(tài)調整分紅比例，將股東回報方案與公司發(fā)展階段及經(jīng)營(yíng)情況相適應，與投資者共享發(fā)展紅利?！蹦猎煞荼硎?。

　　另外，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司延續高比例分紅，半年度分紅擬每10股派發(fā)6.5元（含稅），現金分紅總額22.52億元，分紅比例高達半年度歸母凈利潤的96.94%，展現出強勁的回饋股東意愿。東鵬飲料（集團）股份有限公司也交出了亮眼的分紅方案：上半年擬每10股派25元（含稅），合計派現13億元，分紅金額約占同期凈利潤的55%。

　　“食品飲料行業(yè)推出中期分紅預案的公司數量較往年同期有所增長(cháng)，背后體現出超半數企業(yè)凈利率提升、A股分紅常態(tài)化趨勢及頭部企業(yè)以分紅強化護城河，回報投資者的意識日益增強?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，分紅本質(zhì)是財務(wù)健康的試金石，持續分紅可以提升品牌和提振信心。穩定分紅的公司將享受估值溢價(jià)，形成“分紅—估值提升—再分紅”的良性循環(huán)。

　　有食品飲料行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，食品飲料板塊跟隨市場(chǎng)情緒回暖，尤其是滿(mǎn)足年輕人“悅己”需求和高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品表現突出，預計下半年需求端將繼續改善，業(yè)績(jì)有望持續穩中有升。