記者 梁傲男

今年以來(lái)，民航運輸生產(chǎn)延續穩健增長(cháng)態(tài)勢。中國民用航空局數據顯示，上半年，民航全行業(yè)完成運輸總周轉量783.5億噸公里、旅客運輸量3.7億人次、貨郵運輸量478.4萬(wàn)噸，同比分別增長(cháng)11.4%、6%、14.6%，運輸規模再創(chuàng )新高。

Wind數據顯示，截至8月25日，共有4家機場(chǎng)或航空公司發(fā)布2025年半年報，各公司營(yíng)收、凈利潤均實(shí)現同比增長(cháng)。

中國航空運輸協(xié)會(huì )表示，民航客運市場(chǎng)穩步回暖、旅客運輸量創(chuàng )新高，頭部機場(chǎng)客流量保持穩定增長(cháng)，主要受益于國內特色旅游目的地需求旺盛、居民出行意愿增強，以及入境游政策利好推動(dòng)國際旅客來(lái)華熱度攀升。

國際業(yè)務(wù)持續恢復

上半年，深圳市機場(chǎng)股份有限公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.28億元，同比增長(cháng)12.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長(cháng)79.13%。公司方面表示，隨著(zhù)民航市場(chǎng)需求的逐步增加，公司搶抓發(fā)展機遇，客貨業(yè)務(wù)穩步增長(cháng)，旅客吞吐量、航班起降架次、貨郵吞吐量均同比增加，使得公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比提高。

元翔（廈門(mén)）國際航空港股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廈門(mén)空港”）上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.91億元，同比增長(cháng)7.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.53億元，同比增長(cháng)1.1%。廈門(mén)空港方面表示，報告期內，廈門(mén)機場(chǎng)航線(xiàn)布局持續優(yōu)化，積極推動(dòng)新航線(xiàn)開(kāi)通與現有航線(xiàn)加密，運輸起降架次與旅客吞吐量均再創(chuàng )同期新高。

另外，廣州白云國際機場(chǎng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白云機場(chǎng)”）上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入37.26億元，同比增長(cháng)7.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元，同比增長(cháng)71.32%。上海吉祥航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉祥航空”）上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入110.67億元，同比增長(cháng)1.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.05億元，同比增長(cháng)3.29%。

“機場(chǎng)、航司上市公司營(yíng)收與凈利潤的改善，得益于需求復蘇與成本控制的雙重驅動(dòng)。在需求方面，國際業(yè)務(wù)的持續恢復尤為關(guān)鍵?！泵窈叫滦椭菐鞂?zhuān)家林智杰對《證券日報》記者表示。

國際客運市場(chǎng)的回暖與政策支持密不可分。近年來(lái)，我國不斷擴大免簽范圍，并將外籍人員停留時(shí)限延長(cháng)至240小時(shí)。國家移民管理局數據顯示，2025年上半年，外國公民出入境達3805.3萬(wàn)人次，同比上升30.2%，其中，免簽入境外國人1364萬(wàn)人次，同比上升53.9%。

在此背景下，上市航司不斷加快國際航線(xiàn)布局。財報顯示，吉祥航空上半年國際（地區）航班量達12370班，運營(yíng)28個(gè)國際航點(diǎn)（含7個(gè)洲際航點(diǎn)），新開(kāi)神戶(hù)、吉隆坡等航線(xiàn)。報告期內，吉祥航空與6家外航新建聯(lián)運關(guān)系，合作航司總數達31家，觸達全球72國237城。

中國民用航空局數據顯示，上半年國際客運航線(xiàn)凈增123條，國際旅客運輸量同比增長(cháng)28.5%。國內和國際貨郵運輸量也分別同比增長(cháng)8.9%和23.4%。

國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng )始院長(cháng)朱克力對《證券日報》記者表示，客運方面，隨著(zhù)消費回暖及經(jīng)濟活躍度提升，商務(wù)出行需求顯著(zhù)回升；境外旅客購物離境退稅“即買(mǎi)即退”等舉措，帶動(dòng)跨境游雙向升溫。貨運方面，產(chǎn)業(yè)升級帶動(dòng)高附加值產(chǎn)品運輸需求增長(cháng)，跨境電商爆發(fā)式發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)國際貨運航線(xiàn)成為“黃金通道”，實(shí)現貨郵運輸量大幅提升。

供需結構有望優(yōu)化

進(jìn)入暑運旺季以來(lái)，航空市場(chǎng)呈現“客貨雙旺”特點(diǎn)。

7月份，我國民航運輸規模創(chuàng )歷史新高，全行業(yè)完成運輸總周轉量148億噸公里，同比增長(cháng)8.6%。在客運方面，7月份國內航空市場(chǎng)完成旅客運輸量6473萬(wàn)人次，同比增長(cháng)2.7%。國際客運市場(chǎng)表現尤為亮眼，我國航空公司在國際航線(xiàn)完成旅客運輸量達709萬(wàn)人次，同比增長(cháng)15.7%，規模創(chuàng )歷史新高。

深圳市華美酒店管理顧問(wèn)有限公司首席知識官、旅游酒店行業(yè)高級經(jīng)濟師趙煥焱對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)8月份暑運旺季延續，行業(yè)供需結構有望進(jìn)一步優(yōu)化，推動(dòng)機場(chǎng)和航司業(yè)績(jì)持續改善。

朱克力認為，下半年民航業(yè)預計保持穩健向好，但增速可能有所放緩?？瓦\方面，暑期和國慶假期將繼續支撐出行需求，旅游市場(chǎng)韌性顯著(zhù)，尤其三四線(xiàn)城市和鄉村旅游興起，有望形成新增長(cháng)點(diǎn)。貨運方面，跨境電商旺季與制造業(yè)“金九銀十”傳統旺季疊加，將共同助推需求增長(cháng)，但國際運力競爭加劇和油價(jià)波動(dòng)仍帶來(lái)一定壓力。整體來(lái)看，民航業(yè)將在需求釋放與成本管控中尋求平衡，實(shí)現穩健增長(cháng)。

招商證券研報顯示，當前出行消費需求韌性較強，經(jīng)濟和消費刺激政策有利于國內出行需求增長(cháng)，國際出行需求也在持續恢復正常。展望未來(lái)，行業(yè)供需結構逐步再平衡、盈利回升趨勢明確。中長(cháng)期來(lái)看，盈利持續改善將為行業(yè)市值修復提供支撐。