8月22日，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）發(fā)布的2025年8月中期借貸便利招標公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月25日（周一），央行將以固定數量、利率招標、多重價(jià)位中標方式開(kāi)展6000億元MLF操作，期限為1年期。

鑒于本月MLF到期量為3000億元，故本月MLF凈投放3000億元，這也是央行連續第六個(gè)月加量續做MLF。值得一提的是，央行在8月8日和8月15日分別開(kāi)展了7000億元和5000億元買(mǎi)斷式逆回購操作，對沖到期的9000億元買(mǎi)斷式逆回購后實(shí)現凈投放3000億元。這也就意味著(zhù)，8月份央行中期流動(dòng)性?xún)敉斗趴傤~已達6000億元。

東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青對《證券日報》記者表示，在5月份降準釋放長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元之后，近3個(gè)月中期流動(dòng)性持續處于凈投放狀態(tài)，且8月份凈投放規模顯著(zhù)擴大，主要有三方面原因：一是現階段處于政府債券持續發(fā)行高峰期，同時(shí)監管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，央行持續注入中期流動(dòng)性，體現了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調配合，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，更好滿(mǎn)足企業(yè)和居民的融資需求；二是近期中長(cháng)端市場(chǎng)利率普遍上行，銀行體系流動(dòng)性有所收緊，央行通過(guò)MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩定市場(chǎng)預期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕；三是央行持續實(shí)施中期流動(dòng)性?xún)敉斗?，也在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，這表明貨幣政策仍在延續支持性立場(chǎng)。

央行在近期發(fā)布的《2025年第二季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）下一階段貨幣政策主要思路中提出，“落實(shí)落細適度寬松的貨幣政策”，同時(shí)還明確，“密切關(guān)注海外主要央行貨幣政策變化，持續加強對銀行體系流動(dòng)性供求和金融市場(chǎng)變化的分析監測，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充?！?。

展望后期，王青認為，短期內降準的概率較小，央行更可能通過(guò)MLF和買(mǎi)斷式逆回購等政策工具保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。這意味著(zhù)接下來(lái)MLF還會(huì )加量續做，并結合買(mǎi)斷式逆回購操作，持續向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。此外，綜合外部環(huán)境、國內物價(jià)及房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢，預計四季度初央行有可能再度實(shí)施降準降息，并適時(shí)恢復國債買(mǎi)賣(mài)。