截至8月18日，A股融資融券余額突破2.1萬(wàn)億元，融資余額突破2.08萬(wàn)億元，均創(chuàng )近十年以來(lái)新高，呈現出量質(zhì)齊升的積極變化。

量的增長(cháng)，直接反映出市場(chǎng)活躍度與吸引力的提升，傳遞出信心修復的信號。兩融余額尤其是融資余額，是市場(chǎng)情緒的“溫度計”，其數量的攀升意味著(zhù)投資者看好市場(chǎng)走勢，樂(lè )觀(guān)預期在回溫，這從投資者參與量中也能得到印證。Wind數據顯示，截至8月18日，兩融市場(chǎng)中的個(gè)人投資者數量約為756萬(wàn)名，越來(lái)越多投資者選擇參與兩融交易，用行動(dòng)投下“信任票”。

質(zhì)的提升，更彰顯出市場(chǎng)結構和交易行為的優(yōu)化成熟。兩融余額并非單線(xiàn)增長(cháng)，而是與市場(chǎng)擴容同步進(jìn)行。近日A股總市值突破百萬(wàn)億元，兩融余額占比為2.1%，處于可控范圍內。同時(shí)，與以往部分資金追逐題材炒作不同，本輪融資資金更傾向于選擇基本面穩健、具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)賽道，更多地流向科技成長(cháng)板塊，資金配置趨于理性。

資金更穩健，投向更精準，交易更理性，兩融余額量質(zhì)齊升，背后是經(jīng)濟向好態(tài)勢穩固、穩市政策持續發(fā)力、市場(chǎng)環(huán)境不斷優(yōu)化等的同頻共振。

經(jīng)濟發(fā)展“進(jìn)”的步伐，支撐市場(chǎng)信心。今年以來(lái)，我國加緊實(shí)施更加積極的宏觀(guān)政策，縱深推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設，生產(chǎn)需求持續增長(cháng)，就業(yè)物價(jià)總體穩定，新動(dòng)能成長(cháng)壯大。7月主要指標累計增速保持總體平穩，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.7%，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)3.7%。我國經(jīng)濟基礎穩、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長(cháng)期向好的基本趨勢沒(méi)有改變，為資本市場(chǎng)行穩致遠提供了強勁引擎。

資本市場(chǎng)“穩”的內核，托起了投資者樂(lè )觀(guān)預期。當前，穩住資本市場(chǎng)已成為提振信心、穩定預期的關(guān)鍵抓手，被放在關(guān)系國民經(jīng)濟運行的重要位置。從去年9月中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會(huì )聯(lián)手打出穩增長(cháng)、強信心的“組合拳”，再到今年以來(lái)一攬子穩資金、穩杠桿、穩預期金融支持政策的陸續落地，穩的力量不斷匯聚。以中央匯金為代表的“國家隊”增持動(dòng)作頻頻、保險和銀行理財增量資金跑步進(jìn)場(chǎng)、上市公司大手筆增持回購……中國資產(chǎn)迎來(lái)價(jià)值重估。

上市公司“優(yōu)”的質(zhì)效，夯實(shí)了市場(chǎng)價(jià)值底座。在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、實(shí)現新型工業(yè)化的背景下，傳統企業(yè)加速轉型，新興企業(yè)茁壯成長(cháng)，上市公司質(zhì)量穩步提升，尤其是“科技敘事”引領(lǐng)發(fā)展浪潮。目前A股已披露2025年半年報的上市公司中，約有66%實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)，軟件應用、半導體、消費電子等行業(yè)凈利潤增長(cháng)超50%，高比例分紅、巨額分紅頻現，上市公司積極踐行提質(zhì)增效重回報。這既是穩市場(chǎng)的成果，也為投資者更好地分享經(jīng)濟發(fā)展紅利創(chuàng )造了機遇。

時(shí)隔10年，兩融余額重新突破2.1萬(wàn)億元，釋放出多重積極信號。也要看到，兩融余額并不能單獨決定市場(chǎng)走向，投資者還需結合宏觀(guān)經(jīng)濟、政策環(huán)境和行業(yè)趨勢，基于對上市公司真實(shí)價(jià)值充分了解，理性投資、長(cháng)期投資，合力構建資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新局面。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：李華林）