本報記者 王 僖

　　8月19日，山東和河北地區的主流焦化廠(chǎng)啟動(dòng)了焦炭?jì)r(jià)格的第七輪提漲。其中，搗固焦（通過(guò)搗固煉焦工藝生產(chǎn)的焦炭）價(jià)格上調50元/噸至55元/噸；頂裝焦（通過(guò)頂裝煉焦工藝生產(chǎn)的焦炭）價(jià)格上調75元/噸。山東卓創(chuàng )資訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“卓創(chuàng )資訊”）統計數據顯示，自7月份以來(lái)，搗固焦已連續提漲六輪，累計漲幅達300元/噸至330元/噸。

　　焦炭?jì)r(jià)格連續提漲的主要原因是上游焦炭供應收緊。卓創(chuàng )資訊焦煤行業(yè)分析師劉璐璐對《證券日報》記者表示，7月上旬，國家層面釋放了多項調結構、退出落后產(chǎn)能等“反內卷”政策新信號，增強了市場(chǎng)對焦煤供應收縮的預期，導致焦煤期貨價(jià)格強勁上漲。截至7月末，山西呂梁主焦煤市場(chǎng)價(jià)達到1425元/噸，月內累計上漲350元/噸，漲幅超過(guò)32%，并已超過(guò)2025年初的價(jià)格。焦煤價(jià)格的強勢上漲，顯著(zhù)增加了焦炭入爐煤成本，進(jìn)而推動(dòng)焦炭?jì)r(jià)格水漲船高。

　　同時(shí)，卓創(chuàng )資訊監測數據顯示，截至7月末，國內主流樣本獨立焦化廠(chǎng)庫存降至28.9萬(wàn)噸，較7月初庫存減少16.2萬(wàn)噸，降幅達35.92%。

　　從焦炭需求端，即鋼廠(chǎng)情況來(lái)看，盡管7月份處于國內鋼材市場(chǎng)需求淡季，但鋼材生產(chǎn)“淡季不淡”，鋼材價(jià)格也以漲為主。行業(yè)監測數據顯示，7月29日，國內鋼坯市場(chǎng)收盤(pán)均價(jià)為3163元/噸，較6月底上漲220元/噸，漲幅為7.48%?！颁搹S(chǎng)盈利空間擴大，生產(chǎn)積極性高，高爐鐵水維持高位，也支撐了焦炭的剛需?！眲㈣磋幢硎?。

　　然而，一個(gè)現象值得關(guān)注：上游焦煤價(jià)格強勢上漲，煤礦企業(yè)利潤迅速修復，下游鋼廠(chǎng)盈利空間也繼續擴大，但中間焦化廠(chǎng)因入爐成本增加較快，焦煤漲幅遠超焦炭，而終端鋼材需求仍處淡季，焦炭作為中間產(chǎn)品受到雙向擠壓，利潤改善有限。

　　這也是焦化廠(chǎng)連續提漲焦炭?jì)r(jià)格的主要原因。劉璐璐表示，進(jìn)入8月份以來(lái)，隨著(zhù)焦煤市場(chǎng)情緒降溫，終端鋼廠(chǎng)也在積累焦炭庫存，市場(chǎng)對此次焦炭第七輪漲價(jià)并不看好。但從焦炭供需基本面來(lái)看，8月中下旬焦化廠(chǎng)受環(huán)保限產(chǎn)預期影響，焦炭現貨市場(chǎng)仍將面臨供需偏緊局面。劉璐璐認為，在鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工穩定、積極采購備貨的情況下，本輪焦炭提漲或仍有機會(huì )落地。

　　放眼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，7月份以來(lái)，焦煤領(lǐng)漲煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，國內動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格也在6月份跌至近五年低位后開(kāi)始觸底反彈。卓創(chuàng )資訊動(dòng)力煤行業(yè)分析師趙麗對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)“反內卷”“反超產(chǎn)”等政策的出臺和執行，疊加需求端改善，后期國內煤價(jià)中樞有望逐步抬升。

　　煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上市公司也有望在下半年迎來(lái)利潤修復。例如，兗礦能源集團股份有限公司雖日前披露了2025年半年度業(yè)績(jì)預減公告，公司負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)7月份以來(lái)煤炭行業(yè)供需格局改善、煤價(jià)修復性回升及內部資源整合推進(jìn)，公司下半年業(yè)績(jì)將呈現明確的環(huán)比改善趨勢。

　　對于鋼鐵行業(yè)而言，今年上半年，行業(yè)利潤顯著(zhù)修復。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)上半年累計營(yíng)業(yè)收入為29985億元，同比下降5.79%；利潤總額為592億元，同比增長(cháng)63.26%。中國銀河證券分析認為，鋼企積極抵制“內卷式”惡性競爭，合力穩市場(chǎng)、提質(zhì)量、增效益，自律控產(chǎn)穩運行、控費用等是行業(yè)利潤改善的核心原因。隨著(zhù)傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級和反內卷政策的持續推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)在總體減量的形勢下將迎來(lái)結構性發(fā)展機遇。